屡次流拍！民生东说念主寿股权再度被摆上来回桌

　　开首：海外金融报

　　又有保障公司股权被摆上“货架”。

　　9月3日，《海外金融报》记者从阿里财富国法拍卖平台获悉，民生东说念主寿保障股份有限公司（下称“民生东说念主寿”）705万股股份将于9月25日公开拍卖，起拍价为1277.95万元，在评估价1825.64万元的基础上打了七折。

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　　需要注释的是，2020年以来，民生东说念主寿多家推动所握股权被挂牌转让或拍卖，次数高达17次，扫尾是乏东说念主问津、无一成交。

　　“有价无市”，是现时中小险企股权濒临的无数近况。分析东说念主士指出，相较于大型险企，中小险企在商场上竞争力较弱，大多存在业务安详性较差、盈利才能不细则等问题，使得股权来回相对清苦。

　　买家难觅

　　溯源来看，这次被拍卖的705万股股份占民生东说念主寿总股本的0.12%，由湖南前进投资有限公司（下称“前进投资”）握有，当今处于被冻结气象。

　　这并非该笔股权初度现身拍卖台。早在2021年4月初，前进投资就规划将一皆所握705万股民生东说念主寿股份进行拍卖，评估价为1513.64万元，起拍价为1059.55万元，但最终因无东说念主出价而流拍。

　　一个月后，2021年5月，该笔股权打八折进行二拍，起拍价降至847.64万元，眩惑了2东说念主报名，但因肯求推论东说念主肯求而中止拍卖。

　　时隔四年多，前进投资手中的民生东说念主寿股权再次摆上拍卖席，且起拍价上调至1277.95万元。若这次能凯旋找到接盘方，前进投资将透彻退出民生东说念主寿推动行列。

　　事实上，2020年以来，民生东说念主寿不错说是来回桌上的常客，多家推动所握股权被挂牌转让或拍卖，但无一成交。

　　以近期为例，2024年11月，民生东说念主寿7.88亿股股权（股权占比13.13%）看成推论裁定书项下财产职权在北京产权来回所挂牌，转让价钱面议。记者了解到，该笔股权来自民生东说念主寿第三大推动海鑫钢铁集团有限公司，当今该公司已歇业重整。

　　同样是在2024年，中国有色金属诞生股份有限公司（下称“中色股份”）于4月在北京产权来回所尝试出售所握民生东说念主寿3.7亿股股份，占总股本的6.17%，以流拍而告终；同庚10月，该笔股权再次挂牌。

　　中色股份是民生东说念主寿的第六大推动，同期亦然独一的国资布景推动。若股权凯旋出售，则意味着民生东说念主寿独一国资推动将清仓离场。

　　8月29日，中色股份在恢复投资者发问时示意，公司霸术转让所握民生东说念主寿一皆股权，是为更好地聚焦实业、高出主业、专注专科。公司积极开展风光招商、搜集意向相助方等责任，来回能否最终实施尚存在不细则性。

　　苏商银行特约扣问员武泽伟在承袭记者采访时指出，中小险企股权来回之是以遇冷，主要源于行业竞争加重与盈利远景承压。在利率下行及监管趋严的布景下，保障业利润空间收窄，中小公司无数濒临投资收益率下滑与欠债成本刚性的双重挤压。此外，部分公司治理结构存在谬误，推动相关来回风险或历史留传问题使得潜在买方握严慎作风。商场资金更倾向于头部险企或新兴金融业态，导致中小险企股权流动性不及，估值握续低迷，呈现“有价无市”的时势。

　　北京排排网保障代理有限公司深圳分公司保障居品司理苏晓天同样觉得，这是多迫切素一样的扫尾。他告诉记者，一是成本讲述周期长，保障业盈利具有滞后性，中小险企无数处于进入期或微利期，对追求短期讲述的成本眩惑力不及。

　　二是监管门槛趋严，“偿二代”二期工程强化了推动天资、资金开首穿透式监管，潜在投资者濒临更高的合规成本与不细则性。

　　三是磋商压力显性化，部分中小险企存在业务结构单一、渠说念依赖度高、盈利才能薄弱等问题，一样利率下行带来的利差损风险，投资者对其永恒价值存疑。

　　四是商场流动性不及，非上市险企股权衰退公开来回商场，订价机制复杂，导致交易两边预期难以匹配。

　　事迹承压

　　看成我国第一家由民营成本为投资主体的天下性寿险公司，民生东说念主寿于2003年6月精良开业，注册成本金60亿元，总部位于上海。当今，民生东说念主寿实质胁制东说念主为鲁伟鼎。

　　从股权结构来看，民生东说念主寿握股比例逾越5%的推动共有6家，划分是中国万向控股有限公司、浙灵科技有限公司、海鑫钢铁集团有限公司、江西汇仁集团医药科研营销有限公司、上海冠鼎泽有限公司、中色股份，对应握股比例划分为37.32%、17.59%、13.15%、6.99%、6.52%、6.17%。

　　事迹施展方面，民生东说念主寿已承接14年盈利。不外，频年来，该公司保障业务收入与净利润有所波动。

　　数据泄露，2020年至2022年，民生东说念主寿划分已毕保障业务收入125.31亿元、122.04亿元、118.21亿元，同期净利润划分为24.15亿元、14.63亿元、-0.96亿元，呈现逐年下滑态势。

　　2023年，民生东说念主寿保障业务收入回升至119.61亿元，净利润也扭亏为盈，为4.75亿元；2024年，两项策动划分进一步攀升至128.87亿元、6.78亿元。

　　步入2025年，民生东说念主寿仍濒临不小的压力。上半年，公司保障业务收入74.95亿元，同比下落4.69%；净利润3.57亿元，同比下落30.68%；胁制二季度末，公司中枢、详尽偿付才能弥散率划分为134%、168%。

　　在武泽伟看来，中小险企要思进一步培育商场竞争力，需从互异化定位与细致化运营两方面发力。一方面，应避让与大型公司的正面竞争，聚焦特定区域、特定东说念主群或细分保障畛域，斥地专属居品并构建腹地化工作上风；另一方面，应通过科技赋能优化成本结构，培育承保与投资效果，严格胁制赔付率和用度率。

　　“此外，中小险企需要增强公司治理透明度和风险管制才能，眩惑计谋投资者而非财务套利型推动，徐徐构建可握续的盈利模子和品牌声誉。”武泽伟说。

　　苏晓天补充说念，中小险企还不错通过增资扩股、刊行成本补充债等方式夯实成本实力，同期优化财富建立，穿越利率周期。在此基础上，进一步潜入与专科中介、医疗机构、科技平台等外部伙伴相助，蔓延工作链条，从单一风险保障转向“居品+工作+健康管制”的详尽贬责决议，培育客户黏性与价值创造才能。

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株连裁剪：张文